A Caldeira Velha, localizada no flanco norte do Vulcão do Fogo, integra uma zona de vulcanismo secundário composta por fumarolas e uma nascente termal férrea que brota em fratura na base de coulée traquítica. Esta nascente, e a ribeira associada, alimenta duas quedas de água, a segunda das quais possui uma represa na sua base, que cria uma aprazível zona de banhos, envolta por uma luxuriante vegetação. Atualmente a nascente termal apresenta temperaturas de 34°C, enquanto que na represa a águaatinge temperaturas de 27°C a 30°C. Mais a jusante, há uma segunda piscina termal (aquecida pela fumarola), onde é possível desfrutar de um relaxante banho termal a temperaturas de 38°C. O Centro de Interpretação Ambiental da Caldeira Velha disponibiliza diversa informação, numa viagem à descoberta dos fenómenos termais e geotérmicos de São Miguel e do património natural dos Açores. O percurso pedestre da nascente da Caldeira Velha apresenta dificuldade média e leva os visitantes até à nascente termal. A Caldeira Velha é um geossítio prioritário do Geoparque Açores, com relevância regional e interesse e uso científico, educacional e geoturístico.